санкции против россии что это такое простыми словами
Что такое санкции: виды, причины и последствия введения ограничений
Когда родители не могут или не хотят вести диалог с собственным ребенком, они прибегают к введению ограничений: запрет на компьютер, прогулку с друзьями, покупку нового телефона, сладкого и пр. Не всегда этот метод работает. Но его все чаще применяют не только в быту, но и в международной политике. В статье разберем, что такое санкции простыми словами, кто и за что их накладывает, к каким последствиям приводят подобные меры.
Понятие и виды санкций
Санкции – это ограничительные меры, которые одна заинтересованная сторона накладывает на другую с целью решения возникших противоречий в отношениях.
Это общее определение, его можно применить к разным сферам жизни. Например, ограничительные меры в правовых, международных, личных или семейных отношениях.
В сфере правовых отношений различают следующие виды санкций:
В сфере международных отношений санкции бывают:
По степени охвата применяются:
Что такое экономические санкции
В статье будем говорить об экономических санкциях, которые означают ограничения в торговле и финансовых операциях со стороны отдельных государств, международных организаций в отношении компаний, физических лиц или целых стран с целью заставить их играть по правилам, которые они сами и установили.
Основные каратели на сегодня:
На картинке ниже видно, кто и на кого накладывает санкции в современном мире.
Основные формы ограничений:
Причины введения ограничений
Причины введения ограничений разнятся в зависимости от субъекта:
Санкции – один из инструментов внешней политики государств. Когда дипломатические усилия не привели к нужному результату, а военные действия рассматриваются только как крайний и нежелательный вариант, страны и международные организации прибегают к санкциям.
Это позволяет им в некоторых случаях достичь цели быстрее и дешевле, чем другие меры воздействия. Но не утихают споры по вопросам эффективности ограничительных мер. Мы еще вернемся к этому вопросу, когда будем рассматривать последствия введения санкций.
Исторические примеры
Первые упоминания о санкциях относятся к эпохе до нашей эры. Но мы затронем только яркие примеры последнего столетия.
В 1960 г., после конфискации американской собственности в ходе революции под предводительством Фиделя Кастро, США ввели санкции – запрет на импорт кубинского сахара. Далее ограничения ужесточались: запрет на торговлю с Кубой, в том числе иностранным государствам, въезд в страну американских граждан и пр. В 2016 г. возобновились дипломатические связи между странами, но до конца санкции сняты не были.
Самая закрытая страна мира более 70 лет живет под давлением США, ООН и других стран. Основная цель – не дать реализовать стране свою ядерную программу. Однако положительного результата так и не удается достичь до сих пор. Северная Корея проводила и проводит ядерные испытания. ООН и другие страны ужесточают санкционную политику.
Антироссийские санкции
Отдельного раздела в статье заслуживают санкции против России. Они заключаются в ограничениях, которые были наложены США, Канадой, странами ЕС на юридических и физических лиц.
2013 г. – начало новой истории санкционной риторики в отношении РФ связано со смертью С. Магнитского и предположением западных политиков, что в этом замешаны российские коррупционеры-чиновники. Были наложены экономические ограничения на отдельных лиц и компании.
2014 г. – запрет на въезд и визовые ограничения, блокировка счетов отдельных граждан, запрет инвестиций в Крым для частных лиц и компаний, на получение иностранных кредитов некоторыми банками и энергетическими компаниями России, на экспорт продукции и услуг для нефтяной отрасли, оборонной промышленности. Основная причина – несогласие с присоединением Крыма к России и вина России в дестабилизации обстановки на Украине.
2015 г. – продолжение санкционной политики в отношении отдельных граждан РФ и компаний, значительное расширение списка. Из-за необходимости реализации европейских космических программ были ослаблены санкции в отношении российских космических предприятий.
2016 г. – продолжение санкционной политики, которая ужесточилась в связи с предполагаемым США вмешательством России в выборы.
2017 г. – к причинам давления добавили строительство Северного потока-2.
РБК публикует интересную статистику по количеству физических и юридических лиц, внесенных в санкционные списки США в периоды правления Б. Обамы и Д. Трампа.
Основные причины санкционного давления на Россию расположены в порядке убывания количества введенных ограничений:
Россия познакомилась с санкционной политикой других стран задолго до 2013 г. Истории известны случаи еще со времен Ивана Грозного, когда Ливонский орден не пустил через свои границы мастеров-иностранцев, которых пригласил царь (1583 г.). Весь XX век мы находились под давлением: бойкотирование олимпиады в 1980 г., запрет на экспорт/импорт некоторых видов продукции, блокировка авиасообщения и пр.
Последствия и меры противодействия
Последствия санкционной политики в отношении любой страны, компании или физического лица в большинстве случаев негативные. Если кратко, то они могут привести к падению:
Но не всегда достигается эффект, на который рассчитывают страны, вводящие ограничительные меры против других государств.
Проблемы, с которыми часто приходится сталкиваться:
Заключение
Что будет дальше? Вопрос волнует многих россиян. К сожалению, ждать смягчения или отмены санкций не стоит. Этот инструмент внешней политики выбран как оптимальный вариант среди других. Например, среди военной кампании, которая требует много денег, и дипломатических переговоров, которые растянуты во времени и часто ни к чему не приводят.
Ослабление потенциального противника и конкурента на международной арене – слишком привлекательная цель, чтобы от нее отказаться. Наша задача состоит в том, чтобы научиться не просто приспосабливаться и выживать в условиях санкционного давления, но и активно развиваться. Очень хочу, чтобы у нас это получилось.
Что такое санкции простыми словами
Нарушение законодательных или общепринятых норм влечет для субъекта применение наказания. Меры воздействия на нарушителя принято называть санкциями. Они могут применяться и как показательные мероприятия, направленные на пресечение нарушений со стороны остальных субъектов правоотношений. Толкование термина «санкции» простыми словами — только на сервисе Brobank.ru.
Что означает термин «санкции»
Дословный перевод с латинского звучит как строжайшее постановление (sanctio). Санкция — это составная часть правовой нормы, применяемая к лицу, нарушившего установленное данной нормой правило. Юридическая природа санкций заключается в их карательном характере. Их вполне можно рассматривать как наказание определенного рода, которое применяется в отношении нарушителя.
При этом наказание должно иметь юридически обоснованный механизм. О виде санкций, степени их строгости и особенностях применения, в правовом или ином акте должна указываться полная информация. Если подобной информации нет, то применение санкций рассматривается как отдельное правонарушение.
Незнание нарушителя о возможности применения санкций, не освобождает его от ответственности. Санкции должны иметь законный характер, с применением только в соразмерном допущенному правонарушению виде.
Каких видов бывают санкции
Учитывая, что санкции обязательно должны иметь только законный характер, целесообразно называть их юридическим инструментом. В мировой практике санкции по праву считаются наиболее эффективным средством по пресечению правонарушений. Ничто так не останавливает потенциального нарушителя, как неотвратимость возможного наказания. Виды санкций:
Еще один смысл понятия «санкция» заключается в предоставлении прав на проведение определенных мероприятий. К примеру, в уголовном процессе распространен термин «судебная санкция», дающий следователю право на применение в отношении подозреваемого мер уголовного преследования. Но в законодательных актах применяется словосочетание «постановление о разрешении» на проведение тех или иных мероприятий.
Уголовно-правовые санкции
В уголовном процессе санкции применяются а виде синонима термина «наказание». В большей степени они носят карательный характер. После доказанного факта совершения преступления, к обвиняемому применяются санкции — приговор суда, определяющий применение к обвиняемому наказания, предусмотренного Уголовным Кодексом РФ.
Лишение свободы — пример наиболее суровой санкции по действующему законодательству РФ. С точки зрения теории уголовного права, норма права имеет следующую структуру: гипотеза, диспозиция, санкция. Их значения:
Для примера можно взять одну из самых «распространенных» статей Уголовного Кодекса РФ — кража (ст. 158 УК РФ). Гипотезой в данном случае является условие, в соответствии с которым ответственность за кражу наступает с 14-летнего возраста (ст. 20 УК РФ). Диспозиция — вменяемым лицам, достигшим 14-летнего возраста, запрещено совершать кражу. Санкция — наказание в виде 2 лет лишения свободы.
В отличие от некоторых других отраслей, в уголовном праве гипотеза, диспозиция и санкция идут отдельно друг от друга. Гипотеза с диспозицией прописываются в общей части УК РФ, санкция — в особенной части.
Административно-правовые санкции
Наряду с уголовным правом, в РФ действует еще одна правовая отрасль — административное право, которое предусматривает систему санкций за допущенное субъектом правонарушение. В отличие от уголовного права, в административном праве не используется термин «преступление». Здесь его принято заменять на понятие «правонарушение».
Наиболее распространенным видом санкций в административном праве является штраф — денежная выплата, поступающая в бюджет Российской Федерации. Исчерпывающий перечень санкций указан в ст. 3.2 КоАП РФ. В их числе:
В большей степени перечисленные виды наказаний распространяются на физических лиц. Также в статье указаны санкции, применяемые в отношении и юридических лиц. Пункты 3-11 указанной статьи предусматриваются только КоАП РФ.
Дисциплинарно-правовые санкции
Система наказаний предусматривается в корпоративной практике. В трудовом праве нарушение дисциплины принято называть проступком. Под данный термин подпадают нарушения как норм трудового кодекса, так и условий трудового договора между работником и работодателем. Санкции, применяемые в отношении нарушителя называются дисциплинарными взысканиями. Они бывают следующих видов:
Как и в остальных отраслях права, в трудовом законодательстве обязательным условием применения дисциплинарного взыскания является его соразмерность с допущенным проступком. Если закон указывает на замечание или выговор по определенным основаниям, то более суровая санкция в виде увольнения применяться не должна. В противном случае работодатель может быть подвергнут административному наказанию.
Имущественно-правовые санкции
Данный вид санкций применяется в договорных отношениях. Если одна сторона соглашения не выполняет или нарушает указанные в нем условия, то вторая сторона получает правовые основания на применение в отношении контрагента санкций. Классическим примером применения санкций по договору является несоблюдение заемщиком условий кредитного договора. Как правило, наблюдается следующая схема:
В данном случае санкцией признается начисление штрафных процентов. Тем самым, банк наказывает заемщика за неисполнение условий кредитного договора. Все остальные меры, такие как пеня, привлечение третьих лиц (коллекторских агентств), взыскание долга через суд, подпадают под систему санкций в отношении заемщика. Соответственно, и здесь термин предполагает для субъекта наступление негативных последствий.
Международно-правовые санкции
Термин приобрел большую «популярность» благодаря тому, что в марте 2014 года Российская Федерация, вразрез с международными нормами, присоединила к своей территории бОльшую часть Крымского полуострова.
Действия РФ на территории суверенной Украины были признаны мировым сообществом аннексией — военным (насильственным) присоединением одним государством части другого независимого государства. По этой причине в отношении России был применен ряд экономических санкций.
В международном праве под экономическими санкциями понимается система мер запретительного характера, блокирующих выход государства на определенные части мирового рынка. В другой интерпретации данные меры можно называть разновидностью экономической блокады со стороны группы государств, ведущих активную внешнюю политику.
Применяться они могут как к одной стране, так и сразу к нескольким. При этом, санкциям подвергается не только страна-нарушитель, но и государства, признающие ее действия законными и не противоречащими нормам международного права. По этой причине действия РФ не поддерживаются ни одним развитым государством.
Источники информации:
Новые санкции США: русская элита должна взъесться на Путина
Дойдет ли до отключения от SWIFT, блокирования валютных счетов и нефтяного эмбарго?
Госсекретарь США Энтони Блинкен пригрозил России действенными санкциями, от которых Вашингтон раньше воздерживался. Ввести эти меры «высокого уровня воздействия» Блинкен пообещал в случае агрессии против Украины.
«Если Россия пойдет по пути конфронтации в отношениях с Украиной, мы ясно дали понять, что ответим решительно, включая ряд экономических мер с высоким уровнем воздействия, от которых мы воздерживались в прошлом», — заявил госсекретарь США.
Судя по тому, как последние несколько месяцев Вашингтон при поддержке лояльных СМИ активно продвигает тему «российской агрессии» против Украины, говоря о сосредоточении войск на границе и выпуская одну за другой публикации о грядущей агрессии, это вполне может служить подготовкой для введения санкций, о которых говорил Блинкен. США вполне могут ввести ограничения без конкретного повода и сослаться на то, что именно этот шаг и остановил неизбежное «вторжение», которое вот-вот должно было состояться.
«Мы не знаем, принял ли президент Путин решение о вторжении. Мы знаем, что он создает потенциал для того, чтобы сделать это в короткие сроки, если он решит», — сказал Блинкен.
Вопрос в том, какими «невиданными» санкциями может угрожать Белый дом. С одной стороны, за последние годы их арсенал был практически исчерпан, с другой, остается еще несколько мер, которые много обсуждались, но пока не вводились.
Самое очевидное — это отключение России от международной платежной системы SWIFT. Впрочем, как считают многие экономисты, это не станет таким уж сильным ударом по российской экономике, хотя и осложнит работу банковской системы.
SWIFT — это общепринятая система обмена межбанковскими сообщениями, и если Россию от нее отключить, придется просто искать другой способ этого общения. Уже есть некоторые альтернативные системы, например, китайская CIPS, европейцы также разработали собственный механизм INSTEX, который находится на стадии тестирования, Банк России еще несколько лет назад создал Систему передачи финансовых сообщений (СПФС). Конечно, все это осложнит транзакции, сделает их более дорогими и долгими, но не невозможными.
Реальной проблемой стало бы не отключение от SWIFT, а запрет американским и европейским банкам держать у себя валютные корреспондентские счета российских банков. То есть фактически запрет на любые операции в долларах для России. Вот это станет катастрофой для российской экономики — экспортеры не смогут получать выручку в долларах, компании в принципе не смогут совершать операции в американской валюте, а она остается основной валютой расчетов, и даже Банк России не сможет проводить интервенции в долларах, что приведет к обрушению курса рубля. Но такой шаг стал бы пересечением всевозможных «красных линий» для России.
Не менее радикальным стал бы запрет на экспорт российской нефти, газа или других ресурсов по образцу иранского. Но что будет с и без того нестабильным рынком, если оттуда выпадут российские объемы нефти и газа, предсказать сложно. Сейчас наша страна занимает второе место среди мировых экспортеров нефти и, кстати, второе-третье место по экспорту нефти и нефтепродуктов в США.
Также могут рассматриваться и персональные санкции против высокопоставленных чиновников вплоть до самого президента, либо санкции против крупнейших российских компаний, которые до сих пор ограничений избегали. В этом случае история с санкциями против структур Олега Дерипаски могла быть пробным камнем, и если за ним последуют и другие олигархи, это может внести смятение в ряды российских элит.
Самым простым и, по мнению политолога-американиста, эксперта Центра исследования проблем безопасности РАН Константина Блохина, вероятным вариантом станут санкции против многострадального «Северного потока-2». Газопровод находится на стадии сертификации и, теоретически, США могут махнуть рукой на договоренности с Германией (или же заключить с ней новое соглашение, пообещав что-то взамен) и полностью запретить его использование.
— Скорее всего, санкции будут, и сейчас все к этому готовится, — считает Константин Блохин. — Все информационное поле переполнено двумя темами — дескать, Россия готовит агрессию на Украине и за эту гипотетическую агрессию против нее готовы ввести санкции. И даже если агрессии не произойдет, санкции будут нести превентивный характер.
При этом полномасштабной эскалации, скорее всего, не будет. Для США Украина является стратегическим активом. Если мы предположим, что Украина спровоцирует Россию на использование грубой военной силы, то понятно, что в этом случае будет поставлен крест на украинской государственности. США лишатся своего стратегического актива, а украинская элита потеряет власть. Поэтому война, о которой говорят западные информагентства, ни американцам, ни украинцам не выгодна.
Вполне возможно, будет какая-то ограниченная эскалация напряженности, скорее всего, в Донбассе. Но она будет иметь свои пределы, потому что если польется кровь людей с российским гражданством, Россия не сможет остаться в стороне, ей придется действовать.
Мы видим, что США готовят все это для введения новых санкционных пакетов. Даже если не произойдет вообще никакой эскалации, они все равно обвинят Россию в ведении гибридной войны или заявят, что вводят ограничения, чтобы обезопасить Украину от агрессии в будущем и показать «русскому медведю» западные «красные линии». В ближайшие недели мы увидим, как эта информационная война будет раскручиваться еще сильнее, чтобы консолидировать союзников США и демонизировать Россию.
«СП»: — Какие санкции выглядят сейчас самыми вероятными?
Но, на мой взгляд, все сейчас ведется к тому, чтобы на максимально долгое время застопорить ввод в эксплуатацию и функционирование «Северного потока-2». Тем самым американцы убьют несколько зайцев одним выстрелом. Россия не будет получать прибыль от экспорта газа, а Европа еще больше окажется под контролем США, ведь ей придется покупать дорогой американских сжиженный газ. Кроме того, это, по мнению Вашингтона, приведет к ухудшению экономического положения в РФ, что вызовет социальный протест и будет расшатывать ситуацию изнутри.
Основная ставка сейчас делается не столько на санкции или отключение от SWIFT, сколько на демонизацию России, как таковой. Это должно заставить Европу, в первую очередь, Германию, приостановить введение в эксплуатацию «Северного потока-2».
«СП»: — А что насчет более жестких санкций, например, эмбарго на поставки углеводородов?
— Сложно сказать, готовы ли пойти на это США. Сейчас цены на газ в той же Европе просто астрономические, и многие надеются, что введение в эксплуатацию «Северного потока-2» их снизит. Можете представить, что случится с ценами, если российский газ, напротив, изъять с рынка? Не уверен, что США решатся на такой шаг.
Зато могут быть расширены персональные санкции против высокопоставленных чиновников и бизнесменов. До санкций против президента дело, думаю, не дойдет, а вот до его окружения — вполне возможно. Этот круг и так постоянно расширяется, в него попадают и бизнесмены, и политики, и общественные деятели. Это делается для того, чтобы рассорить Владимира Путина с элитой, вбить клин в сложившийся между ними консенсус. Если элита начнет нести ущерб от действий президента, это обострит внутриполитическую борьбу в нашем государстве.
Санкции против России: что должен знать каждый
В начале 2019 года (обещали в конце ноября, но, судя по риторике, не успевают) ожидается вступление в силу нового пакета американских санкций. За ними обычно принимаются аналогичные решения со стороны Европейского союза. В этом пакете, получившем название «санкции из ада», предусмотрены действительно серьезные запреты на инвестиции в российские активы. На момент выхода статьи неизвестно, в каком объеме они будут введены. Для нас важнее выяснить, как геополитические события могут влиять на портфель частного инвестора.
Что такое санкции и как они появились
Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.
Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.
Латинское слово sanctio – означает «распоряжение, указание». Санкции могут применяться как к отдельным лицам, компаниям и организациям, так и к целым государствам в качестве «наказания» за нарушение международных договоров, Устава ООН и пр. Они разделяются на основные виды:
Санкции могут быть как первичными, так и вторичными – за сотрудничество с тем, кто подпал под санкции. Пример: Иранская компания провела запрещенный валютный платеж через европейский банк. Это грозит ему миллиардными штрафами, которые банк безропотно выплатит, поскольку:
а) до 60% международных расчетов производятся в USD через корреспондентские счета в США;
б) все крупные европейские банки имеют бизнес в Штатах, и для многих из них потеря этого рынка означает, по сути, закрытие самого банка.
Кроме собственно санкций, выделяются еще контрсанкции. Эта мера хорошо знакома россиянам с лета 2014 года, когда было введено продуктовое эмбарго против стран Запада. Нас в первую очередь интересуют финансовые санкции, так как они прямо влияют на портфель и материальное благополучие частного инвестора.
Механизм финансовых санкций против компаний работает следующим образом:
Технически запрет можно нарушить, но тогда инвестору грозит штраф, который как минимум может нивелировать всю полученную прибыль. При запрете на владение иностранный фонд обязан закрыть все имеющиеся позиции по акциям или облигациям. Тем самым компания под санкциями лишается источника зарубежного финансирования.
Особенность санкций в том, что вводятся они одномоментно, а отмена может длиться годами, так как эти меры принимаются в виде закона. Снятие ограничений необходимо провести через все политические инстанции. Однако на деле сказывается не столько сам факт запрета, который касается ограниченного круга лиц и компаний. Гораздо опаснее атмосфера недоверия и повышение уровня риска на все активы, связанные с Россией. Любой банк на Западе теперь трижды подумает, прежде чем открыть счет или провести операцию. Это уже отражается на длительности и дотошности проверок, на скорости проведения операций. Иностранные фонды (такие, как BlackRock, GAM и др.) опасаются обвальной распродажи российских ценных бумаг, из-за чего владеющие ими инвесторы получат убытки. На графике хорошо видно, как введение санкций сказалось на акциях Русала в апреле 2018.
Плавающий курс валют и его влияние на экономику
Куда ведёт нас плавающий курс?
Как санкции влияют на акции российских эмитентов
Для начала разберем, какие меры предлагается ввести.
Компании из санкционного списка торгуются на бирже, их акции и облигации покупают инвесторы. Всего под санкциями США и ЕС находится почти 1000 российских организаций, их перечень продолжает расширяться. Но в качестве примера я приведу только несколько крупных госкомпаний, которые присутствуют в портфеле у многих инвесторов: Сбербанк (SBER), ВТБ (VTBR), Русал (RUAL), Роснефть (ROSN), Газпром нефть (SIBN), Транснефть (TRNF_p), Аэрофлот (AFLT), Россельхозбанк (облигации), Газпромбанк (облигации).
На кото-то санкции повлияли сильно, и это видно на графиках. Пример – Аэрофлот, которому обещан запрет на рейсы в США. Полностью возместить выбывшие объемы на другом направлении компания сможет не ранее, чем через 1.5–2 года. Выручка от данного бизнеса сопоставима с полетами во все страны СНГ. Это минус 26 млрд руб. в год, что для акций перевозчика уже стало тяжелым ударом.
Для других эмитентов внешнее давление было компенсировано иными факторами, например, благоприятной конъюнктурой нефтяных цен. Так, в течение торговой сессии 10 августа 2018 года, когда было объявлено о введении пакета санкций по «делу Скрипалей», индекс ММВБ потерял на новостях 1.5%. Акции Аэрофлота (AFLT) лишились 1.9% капитализации. В тот же день акции «Газпром Нефти» (SIBN) выросли на 4.2%. Экспортеры получают выручку в валюте, а большую часть затрат, включая налоги, несут в подешевевших рублях.
Так стоит ли тогда переживать по поводу введения санкций? Ведь положение части эмитентов внешне выглядит вполне стабильным. Сначала разберемся, почему.
Зомби компании: как инвестору отличить живого от мёртвого?
Что такое зомби компании и как их распознать
Однако инвестор обязан принять во внимание возможные риски и последствия. Не все они очевидны, поэтому требуют широкого фундаментального анализа рынка.
Как россиянам относиться к санкциям
Осознание риска – первый шаг к его предотвращению. К сожалению, официальные заявления правительства и ЦБ этому не способствуют. Они часто основаны на оптимистичных сценариях, за которыми кроются искаженные факты. В таких условиях важно сформулировать собственное видение происходящего.
2. Чем дольше действуют санкции, тем меньше станет возможностей для их обхода. Например, нефтедобывающие компании будут все больше сталкиваться с дефицитом современного оборудования, которое не производится в России. Экономика, зависимая от продажи энергоресурсов (а эта зависимость только растет), не застрахована от рисков падения нефтегазовых доходов. Следовательно, ужесточение санкций на добывающий сектор неминуемо скажется на фондовом рынке в целом.
3. Если нефть начнет расти, это не гарантирует роста котировок акций нефтедобывающих компаний. Полученные нефтяниками сверхдоходы изымаются в виде акцизов и направляются государством на пополнение его валютных резервов. Рост цен на нефть, на который привык надеяться Минфин, не означает автоматического подъема фондового рынка, особенно для компаний с рублевой выручкой. В последнее время произошла раскорреляция между нефтью и рублем, и в 2018 году они двинулись в разных направлениях. Одна из основных причин – международные санкции и спровоцированный ими отток инвестиций из рублевых активов.
4. Пресловутый «разворот на Восток» остается скорее предметом разговоров, чем реальностью. Деньги на восточных рынках значительно дороже, чем на Западе, да и давать их никто не спешит. Для сравнения: торговый оборот Китая с США в 7 раз больше, чем с Россией.
Модель оценки долгосрочных инвестиций CAPM
Как определить риск инвестиций в компанию по модели CAPM
5. Принимать во внимание нужно не слова, а графики. Так, несмотря на все заявления о стабильности рубля, его курс снизился почти в 2 раза со времени введения первых санкций. И это при том, что нефть сейчас стоит дороже, чем в 2014-м. К тому же, само правительство скупает валюту невиданными ранее темпами.
Изложенные факты несут в себе изрядную долю негатива. Однако они не должны давать инвестору повода для пессимизма и, тем более, для паники. Главный посыл о том, что иллюзии и неоправданные ожидания – такой же враг инвестора, как и его эмоции. В случае с санкциями у инвестора не должно быть никаких политических пристрастий. Трезвый анализ и взвешенные торговые решения – вот то, что защищает наши инвестиции лучше всего.
Страховкой от риска потери инвестиций из-за санкций, как и в любом другом случае, является диверсификация портфеля и личных сбережений. Возрастает роль распределения инструментов не только по эмитентам и отраслям, но и по разным валютам и странам. В любом случае стоит просчитать варианты выхода на зарубежные площадки и пройти для этого обучение. Санкции подталкивают также к регулярной и своевременной ребалансировке портфеля.
Вместе с тем качественные и эффективно работающие российские эмитенты по-прежнему привлекательны как для иностранцев, так и для наших инвесторов. На глобальном рынке, особенно в условиях повышения ставки ФРС, есть дефицит интересных идей. Это значит, что для опытного инвестора санкции могут открыть новые возможности для заработка на волатильности. Для тех, кто пока не имеет достаточно опыта, я бы советовал начинать с долговых рублевых инструментов и ETF, которые не так привязаны к геополитическим рискам. Например, несмотря на неблагоприятный внешний фон, массового выхода из ОФЗ не наблюдается. По мере стабилизации рынка прежние объемы спроса на них вернутся. ОФЗ по-прежнему выгоднее банковских депозитов.
Длинные позиции по рублю, в отличие от спекулятивных, остаются у иностранных фондов в силе. Тот, у кого хватит нервов переждать негатив, наверняка окупит свое терпение. Отечественный рынок продолжает оставаться не только рискованным, но и более доходным. Относительно перспектив российских ценных бумаг отмечу, что вывод иностранных денег, хотя и не сулит ничего хорошего, все же не приведет к катастрофе на фондовом рынке. Как и в других отраслях, в финансовой сфере будет расти «импортозамещение» инвестиций, в том числе за счет средств частных инвесторов. Поэтому я ожидаю, что будут сохранены старые и введены новые льготы по типу ИИС.